华录百纳：电视剧业务增长 电影或成催化剂
更新：2013-04-05
【广电网】公司4月1日披露2012年年报显示，公司2012年实现营收入3.93亿元，同比增长36.93%；实现利润总额1.56亿元，同比增长39.55%；归属于上市公司股东的净利润1.17亿元，同比增长38.63%，基本每股收益2.03元。同时，公司拟向全体股东每10股转12股派6元 （含税）。
电视剧增长明显
报告期内，华录百纳主营务收入主要来源于电视剧《老爸的爱情》、《锁梦楼》、《金太狼的幸福生活》、《时尚女编辑》、《中国骑兵》、《媳妇的美好宣言》、《天真遇到现实》、《乱世三义》及电影《痞子英雄之全面开战》等项目。2013年公司计划制作12-14部电视剧。
宏源证券分析师张泽京认为，2012年，华录百纳电视剧务实现收入3.58亿元，同比增长29.34%。收入增长主要是大剧战略下单集价格的持续上涨。保持一线渠道播映高收视率保障价格不断上涨。《金太狼的幸福生活》在江苏、安徽、东方三大卫视首播收视率，分别达到1.53%、1.32%、1.25%；《媳妇的美好宣言》收视率也很高。此外，尝试电视剧的务模式延伸到电影，实现“低成本高收益”。今年有4部电影上映，收入贡献值得期待。
同时，华录百纳还预计2013年1月-3月归属于上市公司股东的净利润盈利2137.51万元-2526.15万元，同比增长10%-30%。
机构逢低建仓意愿强
2012年四季度华录百纳低位震荡，机构投资者加仓痕迹十分明显。年报显示，公司前十大流通股东均被机构投资者占据，博时精选股票、社保基金一一零组合出现明显加仓。此外，还有七家公募基金出现新进建仓。总体来看，机构投资者四季度逢低加仓意愿明显，合计持有该股流通股份高达36.45%，机构持股十分集中。
齐鲁证券分析师许彬认为，短期看电影版《金太郎的幸福生活》票房有望成为公司股价的催化剂，粗略估算，如若实现1亿-1.5亿的票房预期，将推动公司2013年每股收益在我们之前估算的2.6元基础上提升0.16元-0.27元，而下半年《痞子英雄2》尚未计算在内。保守估计，略微上调2013年度公司的每股收益到2.76元，给予未来12个月目标价82.8元，“增持”评级。