今年化工行业有望回暖？

????据多数机构预测，2013年我国经济增速将回升至8％以上，将在基本面上为石油和化工行持续回升打下基础。根据我国宏观经济增长情况和行经济运行内在特点及趋势初步测算，2013年石油和化学工产值约14.25万亿元，增长16％。全年利润约9000亿元，增长18％；收入约14.0万亿元，增长15.5％。

????中投顾问化工行研究员李加楠在接受《中国产经新闻》记者采访时认为：随着我国对基建行投入加大，化工行在2013年回暖的可能性较大，但受金融环境不稳定的影响，其或将呈现震荡上升轨迹。从2012年第四季度的经济数据中可以发现，美国经济回暖趋向逐渐显现，随着新的化宽松货币政策的出台，其消费提高或将拉动化工产品的进口需求；但欧盟的主权债务危机未见转机，极有可能在2013年探底，我国化工行受其影响不可忽视。

????值得注意的是，2012年石化行产值增速较过去10年明显回落。过去10余年间，石油和化工行总产值年平均增长率逾21％，其中化学工超过25％。预计未来行经济增速减缓的趋势将继续，但增长的将显著提高。2012年10月份的数据显示，合成材料和有机化学原料制造产值占化工行比重分别达到18.3％和16.5％的历史高位，高附加值子行的迅速发展正在给我国石化行带来积极的变化。

????整体来看，2013年经济形势预计将出现一定回暖，在这样的背景下，不管原油还是煤炭都会受到一定支撑，化工品需求相对去年将小幅提升。同时，随着美国新的化宽松政策规模不断扩大，通胀预期可能卷土重来，势必加剧商品动荡。因此，2013年对化工品价格走势来说，有可能会是一个震荡加剧、同时重心缓慢向上的态势，化工品的投资价值将会好于2012年。

????信达证券化工行分析师郭荆璞认为，2013年的投资机会来自对市场的错判，在现在需求增速较低的弱市背景中，原油以及各石油化工子行面临的供给冲击，对于分析和发现投资机会就显得尤为重要，当供给端出现明显的下降，或者市场预期出现明显下降时，价格将有异常的表现。

????所以投资石化行则更关注原油价格的变化。从主要经济体的指标来看，美国经济温和复苏。而今年新兴经济体也难逃经济增速放缓和制造增速下滑的局面。因此结合美国、欧洲以及新兴经济体的情况，郭荆璞看平未来三个月的油价，看多未来6个月到一年的油价。他的逻辑仍然是对油价的中期判断。

????瀚信资产管理有限公司董事长蒋国云则认为，化工板块当前已经运行到一个相对健康的位置：盈利向上、投资向下，库存亦处于相当安全的低位。近几个月受宏观数据开始企稳下游几大行逐渐回暖因素影响，化工景气指数已持续几周转正，从历史的规律来看，随着下游需求持续好转，反弹趋势基本确立。

????李加楠指出：化工行回暖将带动产链上下游产品全面复苏，上游涉及原油和煤炭系列原材料，2013年煤炭市场去库存化的走势将达到拐点，伴随着下游基础化工产品如甲醇、甲醛和二甲醚以及三氯乙烯的市场需求提升，在供需杠杠的作用下价格有望得到提高；其次，PVC、玻璃等基建原料也有规模较大的市场发展空间。

????“煤炭和石油处在化工行产链上游，单从国内市场角度来看，二者市场在2013年都将迎来一定幅度上涨，煤炭市场环境相对好于石油。主要原因归结于美国加大力度开发页岩气，很大程度上主导了原油价格，我国原油价格在市场存上将受到挤压，回暖上升遇阻。国家加大力度投资基础设施建设，拉动国民消费的过程中煤炭将扮演主要角色。”李加楠说。

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