01污水处理项目的运营模式
生活污水处理厂隐含公用事的属性，理论上应由政府出钱建设、运营及维护。但实际上不论是因为财政拮据，还是由于运营经验欠缺，我们看到早期政府总是吝啬于投资建设新厂或者已投运的处理厂运营率极其低下。这种情况下，一大批民营企开始进入，从政府手里获得特许经营权(一般经营期25-30年)，替政府出了笔建厂的钱，并且在处理厂建成投运之后负责运营维护，而这一切投资和收入都通过定期向政府收取处理费的方式在经营期内收回，这是目前污水处理厂的盈利模式。
总结一下哈，国内污水处理项目基本分为三种模式：1、政府自投自建自营，收益为公共事基金收益；2、特许经营模式，社会资本购买污水处理项目的特许经营权并获得污水处理厂的物权，特许经营期满移交回政府实施机构或政府指定机构；3、PPP模式，其中较为典型的模式是社会资本建设污水处理工程，并实施运营，期间获得使用者付费，收回建设投资并获取收收益。
02污水处理项目的实施流程
从土建到运营基本为：政府进行三通一平，提供工程所必须的水电；具备土地证，工程建设许可等开工必备的手续；人机物料进场，监理签发施工许可，建设开工，实施建设，污水管网一般为政府建设；采购安装污水处理设备，申请政府提供污水，并运转；实施竣工验收；开始运营，收取处理费用。
03哪些因素会影响污水厂的盈利能力？
首先是水价。而处理费会因水成分、排水标准、区域等因素产生较大差异，例如山东高密一期污水处理厂的水价早仅0.7元/方，而二期处理厂的水价高达2.17元/方，二者相差3倍多。
其次是财务成本。由于一间处理厂的投资规模较大，公司一般采用30%的自有资金外加70%的贷款来锁定资金来源。以某污水处理厂为例，企需要自己性出资2.3亿*30%=6900万，一般小规模的民企无法承受。其次，杠杆的部分也需要成本，银行会根据企自身规模和益给出贷款成本，这个直接影响水厂盈利，当然贷款利率越低水厂益更好，例如一般民企贷款利率为银行一年期贷款利率甚至还要上浮，而像光大、北控这样的国企可借助境外低成本贷款，利率连4%都不到。
总之，污水处理成本主要为能源消耗成本、药剂消耗成本、大修成本、维护成本、污泥处置成本、出水消毒成本、人员成本、管理成本、固定资产折旧、财务融资成本及其它成本。各地污水处理厂所面临的情况各不相同，需根据企的处理规模、污水、污泥处理工艺等估算污水处理成本。
04污水处理厂行利润如何？
国内成规模的污水处理企的财务状况普遍不理想，至少没有达到项目可研报告中的预期（即使已经达产）。国内污水处理龙头如碧水源、桑德工程，都是大而不强，而且都沦为了政府"甩包袱"、转嫁财政支出压力的受害者。作为国内污水处理的头部企，两家企的发展轨迹具有很高的相似度，两家企的发展大致都历经"蓬勃发展-行-债务规模过高-资金链枯竭-债务违约-国家队出手-创始人失去企控制权"的演化过程。
碧水源和桑德工程主要以EPC、PPP模式开展务。由于两家企在各地项目公司（SPV）中都以控股股东身份出现，随着承揽项目数量的增加，合并计入两家企财务报表的债务也随之增加（通常情况下，在SPV公司的融资结构中，PPP项目资本金比例在30%以下，资本金通过政府资本和社会资本共同出资筹措，政府资本和社会资本的出资比例一般为2:8，早些年金融圈过"夹层资本"务，主要是商银行作为实际出资方，借助信托、券商、私募等通道，通过"明股实债"形式解决资本金不足问题；资本金之外的项目资金则主要通过银行借贷或发行债券来筹集）。众所周知，PPP项目周期长、回报慢、客户强势，企承揽的项目越多，现金流窟窿越大，入不敷出风险越高。目前，两家企都已被国有化。
做污水厂的头部企利润状况尚且如此，其他小厂可想而知了，大家自行脑补吧。
05细分行利润空间如何？
污水处理行除了做大块头的污水厂以外还可以做污水处理工程、污水处理设备、污水处理药剂，污水环保公司等。咱再分别看看这些细分行的利润如何？
污水处理工程利润很大，但是单子比较难接，好项目需要有很硬的人际关系。现在有关系能拿到项目自己不会做也可以找公司转包出去，利润关键还是看务能力。
在市场前景看好的水处理行，由于技术门槛较低，数量众多的中小企已经卷入价格战的漩涡，利润率水平比前几年明显下降。现在水处理行是一个市场充分竞争的行，如果不是一手，一个项目做下来，去掉财务成本，净利润如果能够做到15%已经是相当好了，同样的项目，如果换规模大一点的企，利润率可能还达不到10%。
土建工程利润现在已经透明，特别是外地的土建，往往当地的一些势力掺和，不太好做，关键是关系，毕竟羊毛出在羊身上。环保工程利润一般是在采买设备上，通常毛利润在30%-50%，特别是非标设备，利润相当可观，因此在厂家选择上利润差别大了。生产环保设备的厂家众多，竞争充分，价格也比较透明，制造企一般求不图单笔利润，多数机械设备综合毛利10％左右，这对做污水工程的来说是有利的条件。
污水处理药剂，像聚丙烯酰胺（PAM）,聚合氯化铝（PAC），活性炭，需求量都很大。像PAM，PAC的价格每吨都在15000以上，这是有市场的，不过竞争对手也很多，特别是聚丙烯酰胺和聚合氯化铝的厂家实在是太多了，但能稳定供应一些污水厂或环保公司利润也是相当可观的。
此外，近几年，随着城镇化进程的推进，农村污水处理成为新农村建设的重要组成部分，农村污水处理设施建设才刚起步。别看不上这些小项目，虽然一个村的标的不大，但这种项目一般都是一个县一个县的搞，每个标的不大，打成一个大包是肥肉了，适合中小企来做，尤其是山区的项目，都看不上。实际上在山区环境能够承载的范围内是不用考虑污水厂，靠环境的自净作用即可清除污染。国家有这些政策，完善基础设施，下面当然会不遗余力的修建。建好后污水来源少污水处理厂运行困难。其实一系列的事情都是钱。